Langkah Awal Pemulihan Indofarma: Rugi Bersih Menyusut, Namun Tantangan Modal Masih Menanti

PT Indofarma (Persero) Tbk mulai menunjukkan sinyal perbaikan dalam struktur operasionalnya sepanjang kuartal pertama tahun 2026. Setelah melewati masa-masa sulit, perseroan berhasil menekan rugi bersih secara drastis sebesar 69,8 persen secara tahunan. Berdasarkan laporan keuangan terbaru, rugi bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk tercatat sebesar Rp7,58 miliar, jauh lebih kecil dibandingkan posisi Rp25,1 miliar pada periode yang sama di tahun sebelumnya.

Pemulihan ini didorong oleh akselerasi penjualan bersih yang tumbuh 45,1 persen menjadi Rp53,33 miliar. Pertumbuhan pendapatan yang signifikan ini terbukti mampu mengompensasi beban pokok penjualan, sehingga perusahaan berhasil mencatatkan laba kotor sebesar Rp4,75 miliar. Capaian ini menjadi kontras jika dibandingkan dengan kuartal pertama tahun lalu di mana perseroan masih mencatatkan rugi bruto.

Efisiensi Operasional sebagai Kunci Utama

Langkah perbaikan kinerja Indofarma tidak hanya bersandar pada peningkatan volume penjualan, tetapi juga kedisiplinan dalam mengelola beban operasional. Manajemen tampak melakukan restrukturisasi biaya secara ketat, yang terlihat dari penurunan beban penjualan yang anjlok dari Rp3,88 miliar menjadi hanya Rp353,1 juta. Selain itu, beban umum dan administrasi juga terpangkas hampir separuhnya, yakni sebesar 48,4 persen, menjadi Rp6,55 miliar.

Strategi efisiensi ini memberikan dampak langsung terhadap rugi usaha perseroan yang menyusut tajam dari Rp25,44 miliar menjadi hanya Rp3,18 miliar. Langkah ini menjadi indikasi bahwa fokus perusahaan saat ini adalah merapikan struktur internal untuk mengembalikan fundamental operasional ke arah yang lebih sehat, meski beban keuangan berupa biaya bunga masih menjadi pengganjal dalam perolehan laba sebelum pajak.

Tantangan Neraca dan Beban Liabilitas

Meskipun performa operasional menunjukkan tren yang membaik, kondisi neraca keuangan Indofarma masih menyimpan tantangan besar yang harus dihadapi. Hingga akhir Maret 2026, total aset perusahaan tercatat mengalami penurunan menjadi Rp489,67 miliar, sementara posisi liabilitas tetap berada di level Rp1,20 triliun. Ketimpangan antara aset dan kewajiban ini mengakibatkan perseroan masih membukukan defisiensi ekuitas yang cukup dalam, yakni mencapai Rp714,52 miliar.

Selain masalah ekuitas, utang pajak yang masih bertengger di angka Rp318,25 miliar menjadi catatan penting yang memerlukan solusi strategis ke depan. Namun, di balik angka-angka tersebut, terdapat satu titik terang yang patut dicermati, yakni arus kas dari aktivitas operasi yang telah berbalik menjadi positif sebesar Rp6,23 miliar. Hal ini menandakan bahwa mesin bisnis Indofarma sudah mulai mampu menghasilkan kas internal, yang secara perlahan dapat digunakan untuk menopang perbaikan kondisi keuangan perseroan secara bertahap di periode-periode mendatang.